주식투자자들이 간과한 그린스펀의 경고

 "미국 국채금리 갑자기 급등할 수도."
 그린스펀 전 FRB의장은 지난 18일 미 연방정부의 부채가 지난 18개월 동안 5조 5000천억 달러에서 8조 6000억 달러로 크게 급증한 사실을 지적하면서 현재 유럽의 경제위기로 미국 국채금리가 하락했지만, 일시적인 현상으로 향후 급등할 수 있음을 경고했습니다. 
 미국채 금리가 급등하면, 미FRB가 출구정책을 시행하지 않아도 자동적으로 출구하게 되겠군요.
 쉽게 말하면 미FRB가 의도적으로 출구정책을 시행하지 않아도 금리가 급등하여 자동적으로 출구정책을 시행하는 것과 같은 결과를 가져올 수 있다는 말이지요.

 최근들어 주식시장이 상승세를 보이면서 낙관론이 팽배하고 있지만, 그린스펀의 이 말 한마디는 낙관론에 경종을 울리고 있습니다. 
 미정부가 출구정책을 늦추든 말든 국채금리가 급등하면, 미정부는 긴축재정을 통해서 재정적자를 줄일 수 밖에 없기 때문에 자동적으로 출구정책을 시행하게 될 것입니다. 
 
 그린스펀은 미정부에게 재정축소를 주문했습니다.
 재정축소를 하라는 말은 출구정책을 시행하라는 것이지요.
 현재 주식시장은 출구정책 연기를 기정 사실로 받아들이고 있지만, 미정부도 그린스펀의 말에 귀를 기울이지 않을 수 없기 때문에 생각보다 출구정책이 빨리 시행될 수도 있을 것입니다.
 하지만 경제회복에 총력을 기울이고 있는 미정부가 그린스펀의 충고를 받아들일지는 의문이 드는군요.
 미정부가 긴축정책을 하지 않는다고 해도 그린스펀의 경고처럼 미국채 금리가 급등하거나 상승한다면, 기업들의 이자비용이나 모기지 금리가 급등하여 미경기침체를 앞당길지도 모릅니다.
 금리가 급등하면, 경기는 둔화되고 기업들의 순익은 줄어들어 결과적으로 전세계증시는 십중팔구 깊은 조정을 받을 것입니다. 

 최근들어 주식시장의 낙관론이 팽배하지만, 그린스펀의 경고는 여전히 주식시장은 살얼음판이라는 사실을 깨닫게 만들고 있습니다.
 살얼음판임에도 불구하고 얼음이 깨어지지 않을 것이라고 착각하여 얼음위를 지나가다가 얼음이 깨어지면 물에 빠지듯이 전세계경제가 살얼음판일 줄 모르고 낙관론을 편다면, 언젠가는 퐁당하고 빠질 것입니다.

 2008년 미금융위기 전에 그린스펀이 미경제가 침체에 빠질 가능성이 있다고 경고했지만, 투자자들이 경고를 무시하다가 낭패를 본 적이 있었는데, 이번에는 어떻게 될지 궁금하군요.
 그린스펀의 경고대로 미국채금리가 급등하면, 주식시장이 큰 조정을 받지 않을 수 없기 때문에 현명한 주식투자자라면 그린스펀의 경고에 귀기울여 들어야할 것입니다.